美國面對財政懸崖
即使兩黨能在年底前達成共識，避過2013年的財政懸崖，都只是一個臨時的解決方案，對長遠財赤問題並無任何幫助，美國政府在未來數年仍要面對龐大的赤字，如何防止國債無止境上升，才是真正的挑戰。
反彈力遠比預期的差
金融風暴令世界各國陷入經濟大衰退，美國政府為了減輕衰退帶來的衝擊，而實施一連串振興經濟的措施，當中包括不同形式的稅務寬減和大幅增加政府支出；雖然因而導致美國政府在過去數年面臨超過一萬億的赤字，但因方案的本意只是提供短暫的援助，當經濟逐步走出低谷，政府便可撤回各項刺激措施，回復收支平衡，長遠的影響理應不大，然而事與願違的是，美國經濟雖能避過雙底衰退，但反彈力卻遠比預期差，失業率至今依然高企，而大部份振興經濟的方案亦會在今年底到期。美國政府現正面臨進退兩難之困局，究竟應以削赤為目標而撤回所有刺激措施，還是為保疲弱經濟而延續多一至兩年？
財政懸崖變財政斜坡
若然一下子取消一切稅務寬減，美國普羅大眾和企業便要在2013年多付約5000億元稅款，再加上去年共和黨與民主黨在國債上限爭論上未能達至共識，惟有在2013年開始每年自動削減約1100億的政府開支，稅務增加和緊縮支出合共的影響將會超過6000億美元，其金額之大可說是史無前例，因而被稱之為「財政懸崖」 (fiscal cliff)。6000億美元以國民生產總值計算是超過4%，全數撤回無疑會令美國立即陷入另一次經濟衰退。
由於後果極其嚴重，無人會相信新上任的奧巴馬政府會容許財政懸崖發生，金融市場一般都認為共和黨和民主黨最終必定會達成共識，令大部份的稅務寬減最少可以在2013年得以延續--由超過6000億元的財政懸崖，變為少於2000億的財政斜坡，對整體的影響不大，美國經濟增長在2013年可望保持在2%左右。
未來數年赤字仍龐大
從總統奧巴馬和聯邦眾議院議長貝納 (Boehner) 在大選之後的講話，都顯示出兩黨解決財政懸崖的決心，金融巿場亦看此為利好消息而連日向上，但問題的核心是兩黨能否在今年底前達成恊議，否則所有稅務寬減都會自動結束，時間非常緊迫，再加上共和黨和民主黨在削赤理念上一向分歧，可說是南轅北轍。以奧巴馬為首的民主黨一直認為，高收入人士必須要多納稅，因而提出不會在2013年延續年薪25萬以上人士的稅務寬減，但控制衆議院的共和黨並不認同此策略，提高稅率則萬萬不可，無論目標是高收入或中產家庭都不能接受；若然要增加整體稅收，就只可以從收緊稅收補貼著手，可惜單單靠減少或取消稅收補貼，又未能合乎共和黨對稅收增加的要求，兩黨最終如何妥協，仍存在許多變數。
即使兩黨能在年底前達成共識，避過2013年的財政懸崖，都只是一個臨時的解決方案，對長遠財赤問題並無任何幫助，美國政府在未來數年仍要面對龐大的赤字，如何防止國債無止境地上升，才是真正的挑戰。
納言（加拿大多倫多）
