仙股飆升的投資心理
號角月報加拿大版 二零二零年九月
不是天天可見 亦不算是奇聞
今期，想借用以下一個實例，說明仙價股飆升的投資者心理因素。有留意香港股票市場的讀者都知道，壹傳媒股價在8月中曾經出現大幅波動，在短短兩個交易日之內，由一毫子飆升至貼近2元的高位 ，累計升幅逾20倍，並在8月11日錄得超過42億港元成交，成為港股當日成交的第三位，僅次於騰訊及美團。高峰過後，股價開始回落，兩日之後急挫至四毫子左右，跌幅接近80％。
其實，這種仙價股在極短的時間內急升10倍以上，雖不是天天可見，但亦不算是奇聞，在不同的股票市場也曾經出現過，Gateway Industries 可說是比較著名的例子。Gateway Industries 原本是一間藉藉無名的科技公司，股價只不過是二仙左右，但因為在2011年2月被收購的消息傳開後，立即被股民炒熱，股價在一日之內飆升至最高接近3元，過百倍的升幅，相比壹傳媒的20倍更為驚人！
賺快錢投機者 當知其中風險
筆者對這種有點匪夷所思，近乎賭博的炒賣活動，雖然不鼓勵普羅大眾一般市民參與，但也不會完全反對這類純粹投機的活動在股票市場出現；重點是投機炒賣的參與者，必須有足夠的成熟程度，充分明白當中風險，在金融市場上因某種消息而決定買賣，期望在非常短的時間內，取得極大的金錢回報。雖然是建基於一種「賺快錢」的心態，只要當中不涉及非法行為，例如刻意做市或者是內幕交易等，並無不妥，故不能單以道德的標準，去評定投機活動的對錯。其實，壹傳媒的股價在過去5年一直走下坡，由2014年中的1元左右，跌至今年8月初的一毫子，長期下跌的原因必定跟公司的業績和盈利有關，而今次股價如過山車般大上大落，明顯不是因為被收購又或是甚麼利好公司業績的消息影響，而是和壹傳媒創辦人黎智英被拘捕有關。
出於心理因素 沒對與錯之分
一般因涉嫌犯事或其他政治原因，對公司股價的影響，可以是正面，亦可以是負面。筆者無意分析壹傳媒之後股價的走勢，一切該由市場的投機者自行判斷，正如上述所言，投機活動很多時是出於心理因素和推測，因此無論是升還是跌，都沒有對與錯之分。筆者所關心的是，造成今次股價大幅上落的心理因素，是否純粹基於投機炒賣？根據報導，從8月11日的大量成交來看，總數是14萬多宗，就以每手一萬股計算，平均每宗成交不足3手，當中絶大部分是散戶，超過10萬宗的交易都是買賣一至兩手（1萬至2萬股）；以8月11日的平均價計算，買入一手壹傳媒股票需要一萬多港元，10天之後的價值只剩4000元，假若那10萬多宗散戶買賣的原意是希望「賺快錢」，結果在10天之內蝕了一半有多，理性上尚且可以接受，就如俗語說「食得鹹魚抵得渴」(要做某件事，就得勇於承擔其所帶來的各種後果) 。
虧蝕是否值得 投資者宜三思
假如有很多香港市民買入壹傳媒股票是因為一種表態，如一些網上的意見領袖所提及的「股票公投」，就很值得大家小心考慮。股票交易，有買家必定有賣家，以當日有10萬多散戶買入壹傳媒股票計算，總金額是10多20億港元，究竟這10多20億元的賣家是誰？有人若在高位售出股票成為最終受益者，在龐大的金融市場中實在無法控制，亦難以預料。若然只不過是志在表達某種理念，不計虧蝕多少，只是想集眾人之力去創造一兩天的「奇蹟」，最後只不過是曇花一現，是否值得，投資者宜三思而行。
袁國雄(多倫多)
