世界經濟何去何從？
2008年金融風暴至今已三年多，但種種經濟危機新聞仍不斷在報章出現，今天可能是希臘要脫離歐元，明天可能是美國復甦未如理想，金融市場在一浪接一浪的不明朗因素影響下，在過去一年如坐過山車般大上大落。究竟世界經濟何時才能真正走出低谷，穩定踏上復甦之路？
金融風暴後的衰退
經濟周期有高有低，並不需要高深理論去解釋，一般人都能明白。從以往的經驗得知，一般經濟衰退約需兩年，就可以回復未衰退前的原貌，但今次低潮時間特別長，三年過去，但我們仍活在危機陰影之下，令人質疑今次並非一般的經濟衰退。
最新的研究開始把經濟衰退分為兩大類，第一類是普通衰退，第二類是金融風暴後的衰退，而兩者最大的分別，在於復甦期的長短。金融風暴後的衰退比普通衰退需要更長時間才能全面復甦。可惜除了2008年外，大部份人對經濟衰退的瞭解都只是第一類，如大家較熟悉的80年代初或90年代初的衰退，都可列作普通衰退；然而，由於對金融風暴後的衰退缺乏經驗，因此以為今次的情況特別差，事實並非如此。只要我們能分辨出第一類和第二類衰退本質上的分別，就自然會明白，2008年後的美國經濟跟過去曾經歷金融風暴的國家（如瑞典和日本），其實非常相似。
經濟增長必然緩慢
既然金融風暴後的經濟復甦較緩慢，為何政府不作補救？是否因政府不力而導致今日的局面？其實，政府挽救經濟不外乎兩大法寶，第一是財政政策，歐美各國在2009和2010年都大幅放寬財政預算，透過減稅及增加共公開支去振興經濟，後果是國債不斷飈升，雖有短期刺激作用，卻非長遠之策；另一法寶是貨幣政策，央行減息在普通衰退的情況下，會起到一定的刺激作用，低利息無疑會鼓勵消費和增加信貸，但在金融風暴後的衰退，效果就並不明顯。試問一個已經負債纍纍的人，面對不明朗的經濟前景，隨時面臨失業的危機，他會否因利率下降而加大房屋貸款，又或者因零利率而買多一輛四驅車？還是應該盡量清還債務，減低負債？
納言(加拿大多倫多)
