人民幣國際化邁出重要一步
預計在11月底，人民幣將會被納入國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權籃子，成為繼美元、歐元、英鎊、日元之後的第五種貨幣。這意味著人民幣國際化過程中的重要一步即將完成。
納入特別提款權籃子
2015年11月14日，國際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德（Christine Lagarde）稱，IMF工作人員經過評估，認為人民幣符合「可自由使用」貨幣的要求，建議執董會將人民幣納入特別提款權（SDR-Special Drawing Right）籃子。拉加德將於11月底召開執董會會議，預計屆時會正式宣佈人民幣加入SDR。事實上，這已不是人民幣第一次衝擊進入SDR貨幣籃子，早在2010年，IMF已就人民幣「自由使用」標準進行過研究，但最終未能通過。
SDR又稱「特別提款權」，是IMF於1969年創設的一種儲備資產，用來彌補佈雷頓森林體系（Bretton Woods system）中美元和黃金不足的問題，以確保不斷發展的全球貿易和金融市場有充分的流動性。目前，SDR貨幣籃子由美元、歐元、英鎊和日元四種貨幣組成，分別佔比為41.9%、37.4%、11.3%和9.4%。如果人民幣能夠加入SDR，將成為這個籃子中的第五種貨幣。
加入SDR的兩大條件
在技術層面上，要納入SDR必須滿足兩個條件：一是該貨幣在國際貿易中的廣泛使用程度，這一條件中國早在2010年已經符合了，當時中國已是全球第三大貿易出口國。第二個條件是，貨幣要符合IMF自由使用（freely usable）標準，主要是指貨幣有否一直被用來作國際支付，以及有否在主要外匯市場被廣泛交易；這並不同於該貨幣匯率是否自由浮動或完全可兌換。換言之，人民幣尚未實現完全可兌換、資本管制及人民幣匯率形成機制，都不是人民幣能否納入SDR的直接障礙。據環球銀行金融電信協會（SWIFT）統計，2014年12月人民幣成為全球第二大貿易融資貨幣、第五大支付貨幣、第六大外匯交易貨幣。
現實層面上，人民幣加入SDR還須取決於具有IMF最高投票權的美國的態度。G20期間，美國財政部長表示，如果人民幣達到IMF標準，將支持人民幣納入SDR。
將帶給中國甚麼好處
人民幣納入SDR，相當於IMF為人民幣的國際儲備貨幣地位背書，是人民幣走向國際流通的一個重要步驟。理論上，這顯示著中國在國際金融領域的地位，有了歷史性的提高。人民幣被納入SDR，將帶動全球央行配置儲備人民幣，事實上，由於配置SDR本來就是央行儲備的一項內容。SDR配置規模在全球約2800億美元，如以目前廣泛預計的人民幣權重15%計算，意味著全球央行將配置400億美元人民幣；但現實是，目前全球央行已有超過1000億美元的人民幣資產，所以人民幣納入SDR後，追加配置的央行調整份額將會較為有限，而這主要是由於在2010年未能納入SDR後，五年時間人民幣國際化腳步，已經走在了人民幣納入SDR的前面。
在人民幣納入SDR之後，展望未來中國金融改革發展，將必然繞不開人民幣匯率形成機制市場化改革、利率市場化改革、國際資本流動管理和國內債券市場開放等問題，而此次人民幣納入SDR，意味著中國金融體系改革和資本市場開放的腳步將會加速。
李曉雪（渥太華）
