中國央行表示:人民幣沒有持續貶值基礎
春節期間全球金融市場大跌,而中國央行行長明確表明人民幣沒有持續貶值基礎的觀點,國際投機力量不足懼怕。
春節期間,全球金融市場動盪不安。全球股市「哀鴻遍野」,原油價格大幅波動、國際金融市場避險氛圍濃厚、黃金價格大漲,而中國卻因春節躲過了這一場風暴。就在全球市場都在等待中國股市開盤之際,空前關注中國經濟和人民幣匯率政策之時,中國央行行長周小川接受國內媒體專訪,明確表明人民幣沒有持續貶值基礎的觀點,並表示國際資本投機力量不足懼怕。他坦言,近期投機力量瞄準中國,人民幣匯率改革的推進,將會把握合適的時機和窗口,「不會讓投機力量主導市場情緒」。
市場普遍認為,相比2015年,中國經濟2016年將更為艱難複雜。在GDP增速破七之後,在去產能、去庫存、去杠杆的結構性改革下,經濟增速的回升,短期難以實現,但過去積累的金融風險卻在加速釋放,從銀行傳統不良貸款到創新的大資管和互聯網金融領域,風險正在多點爆發。
在此背景下,央行行長明確表示,人民幣沒有持續貶值的基礎。原因如下:中國總體經濟形勢仍在合理區間。2015年中國經濟保持持續6.9%的增長,在世界範圍內仍屬於較高水準;他強調,中國經濟增速的變化,有全球經濟增長乏力的原因,但同時也是中國政府主動調整結構的結果。
看好中國經濟:投資貿易製造業服務業的動力仍在。中國國民儲蓄率仍很高,會帶來高投資,這個關係仍然存在。貿易的比較優勢雖有所轉移,但通過轉型升級,製造業仍具有巨大優勢。
匯率方面:關注經常專案和實際有效匯率。中國2015年經常專案順差仍然很高,其中貨物貿易順差創歷史新高。在資本方面涉及直接投資的資本專案基本比較穩定,外商直接投資有波動但基本穩定。
國際方面:投機力量不足懼。國際投機力量近來在聚焦唱空中國。中國2015年經濟經歷了增長放緩和金融市場波動;市場有投機力量並不奇怪,也很難區分投機和風險管理操作。但中國有世界上最大規模的外匯儲備,不會讓投機主導市場情緒。
資本管制不會繼續加強。任何不當管制都會給實體經濟帶來困擾和不便,反倒會影響信心和國際收支平衡。
中國人民幣匯率如何改。在供求關係方面,人民幣匯率將會更加依靠市場力量決定價格,實現更加有靈活性的匯率。即使市場存在短期投機力量,也還是要尊重市場,央行心中並沒有一個模型測算的最優匯率水準。
中國會防範金融市場系統性風險。從2008年美國次貸危機開始的國際金融危機中學到,美國的房地產市場、次貸、影子銀行交叉傳染,衝擊太大。中國股市、債市、匯市、貨幣市場等市場板塊之間,也相互溢出衝擊,本質上都是價格扭曲、健康性、泡沫之間的相互作用。中國也存在相互交叉感染的土壤,為此改革會有窗口選擇,講求時機、配合和操作。
央行行長接受專訪,實際上給予了外界明確信號,表達了中國防範國際金融市場衝擊的決心。在實際操作層面,中國2016開年來貨幣投放大幅提高,在配合去產能、去庫存為核心的供給改革的同時,預計央行將在2016年開啟大規模寬鬆政策。
李真真(渥太華)