股市升跌本尋常
前幾周，環球股市極度反覆，美國股市是這場波濤的帶動者。在2月8日，美股道瓊斯工業平均指數跌逾千道點，在之前一周，也有過一天逾千點跌幅，當天道指比之前的高位下挫超過10%；從技術角度來說，已墮進調整區間。若再往下跌10%，便陷入熊市了。加股在美股劇跌下，不能倖免，但跌勢沒有美股那麼強烈，2月8日當天未致墮入調整區間。
陷入「市控制人」局面
皇家銀行財富管理多美年證券副總裁潘啟鴻對這種市況的分析是，美股已陷入「市控制人」的局面，不是「人控制市」，技術因素及心理困素凌駕了基本因素。他接受傳媒訪問時表示，美國通脹回升，10年債券孳息上升至2.88%，這都是跌市的表面理由，實際上是人心虛怯，加上技術性沽售的結果。在大市一路向下衝時，就算是理性的投資者，眼見手上好股亦被推低，自然跟風沽貨，這形成了「市控制人」的局面。若果按常態，應該是「人控制市」。
潘啟鴻還說，美股自特朗普宣布當選總統起，便一直上揚，這與他吹噓減稅，刺激美國經濟等言論有關。最近股市大跌，有影響力的人即時封嘴。若要大市回轉，看來要有「牙力」（有影響力）的人發聲來支撐股市。
大幅反彈逃出調整區
美股在最近這輪急挫之前，經歷了歷來最長的牛市。市場普遍認為，這與特朗普出人意表地勝出美國總統大選不無關係。大選前，不是太多人相信特朗普會贏出，並指若是由他擔任總統，美股會跌起碼一成。結果卻是投資者態度急轉，預期他的減稅、增加政府開支及放寬對金融業的管制，可刺激美國經濟增長，美股因此被不斷推上，並屢創新高，更帶動了環球股市的升浪。
在道指與標普500指數跌入調整區後，旋即大幅反彈，在截至2月16日的連續6個交易日內，道指與標普500指數齊升，收復部分失地，與對上的高位比較，只分別下跌5.3%及4.9%，逃出調整區。
股市不可測 可見一斑
對於這種大上大落的情況，有分析員歸因於機械化的買賣盤，導致了「發瘋似」的暴跌，也可以「無理由」地反彈；而機械化的買賣盤，背後促動原因，或許是日益流行的ETF（交易所買賣基金）。
在今年餘下時間內，股市會否按著經濟面向行，還是受制於機械化的程式買賣盤，相信沒有人能說得清、搞得明。如從經濟角度出發，美國經濟增長步伐加快，通脹回升，聯儲局循序加息，企業盈利仍然實在增長，美股調整過後，應可重拾上升軌。可是，有華爾街證券大行分析師警告說，投資者要有心理準備，迎接多幾次向下調整。
是耶非耶，束緊腰帶，預備坐過山車好了！
風險存在投資要警惕
朋友曾經是成功生意人，又炒過股票，在股市更有過斬獲；但在對上一次由美國次按危機導致的股市大災難中，幾乎輸掉大半生辛苦賺回來的身家。朋友痛定思痛，撤出股市，不再投機。問朋友會否再炒股票？他答道，大上大落的風險股票不敢沾手了，穩陣可靠的收息股會考慮長線持有。朋友這番話，道盡股市的風險。
有經驗、有良心的投資顧問會忠實地向客戶說，股市上落難以避免，如果有時間、有耐性，又抵受得住跌市帶來的不安與焦慮，不作短線投機買賣，長線持有優質股，回報還是高過一般銀行存款或債券投資。
蔡泉（多倫多）
