投資技術與情緒
你若去問任何一個投資者，甚麼是保證最佳回報的投資策略？相信大部分的回覆都會是「低買、高賣」；這是一個眾所周知，而又最基礎的投資基本法，但事實上卻是一門最難實行的功課，因為除了技術因素外，更包括情緒因素。
掌握投資項目的資料
技術上要能做到「低買高賣」，投資者必須掌握到投資項目的準確資料，並釐訂它的固有價值。假如是投資股票，投資者不但要瞭解公司股票價位的動向，更要瞭解其營運賬目、資產及負債比率、未來收入預測、跟市場上同類型公司的對比，甚至認識公司管理層的運作等。惟有清楚瞭解這些因素後，投資者方能理性地在股票市場價格低於固有價值時入市，或高於固有價值時出售以圖利，這樣才能真正達到低買高賣的目的。然而，一般個別投資者往往缺乏渠道及時間，對投資項目作出深入並有系統的分析，而他們所倚賴的資訊來源，大多是來自報章財經版，而且又已經過了市場消化，所以他們實在很難在最佳時機，作出投資決策。
影響回報的投資行為
另一影響回報的投資行為，就是不願意接受虧損。很多投資者一直手持已虧損的投資項目而不願沽售，原因是他們抱有一種對投資項目格價回升，甚至超越過往水平的憧憬，但這種憧憬卻不一定有合理的支持。投資者若要抽離這種情緒，最有效的方法，就是問一個簡單的問題：「假如你今天擁有與所持有投資項目相同價格的資金，你會否作出同樣的投資呢？」有趣的是，大部份投資者的答案都是「否定」的。
以上簡述的，只是影響投資者的情緒行為其中的兩種。現代價值投資法的鼻祖本杰明˙格雷厄姆（Benjamin Graham）有一句名言：「投資者最主要的問題，甚至他最大的敵人，很可能是他自己。」他一針見血地指出，投資者的情緒行為往往是投資成功與否的最大取決因素。要解決這個難題，一是花時間對投資項目作出深入分析、作理性的投資決策；另外一種方法，就是聘用專業的投資專家代勞。
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林大駒（專業保險投資從業員）
